一、新能源车产销两旺，开启2018年电池退役潮

随着国际石油价格上扬及各国对于环保问题的逐渐重视，新能源汽车逐渐成为世界汽车产业的发展趋势。政策倾斜力度增加、大型车企抢滩布局、消费者环保意识的不断增强，导致了我国新能源汽车市场迅速扩张。2009 年密集扶持政策打开了我国新能源汽车增长的快车道，2011年行业进入产业化阶段，2014 年我国电动车市场更是呈现出井喷态势，产销量均同比大涨三倍以上。近年来更是产销两旺，2017 年全年新能源汽车累计生产 79.4 万辆，销售 77.2 万辆，比上年同期分别增长 53.8%和 53.3%，2014-2017 产量复合增长率达 104%。国家“十三五”规划提出，截止 2020 年新能源汽车销量将达 200 万辆;近日中央四部委联合发布电动车免购置税政策延续至 2020 年，政策的倾斜更加佐证电动车是未来发展主流。预计 2018 年新能源汽车销量能够突破 100 万台。国内新能源汽车产销量屡创新高带来动力锂电池行业爆发式增长。

预计2020年中国新能源汽车销量达300万辆

动力电池需求量逐年攀升，预计2020达138GWh

2014年动力锂电池产量跟随新能源汽车产销显著拔升，出货量同比增长 4 倍;2015 年动力锂电池产量从 2014 年的 4GWh 跃居 16GWh，同比增长 314%。2016 年有产量的新能源汽车搭载电池总量达 25 GWh，较 2015年增长 63%，2017 年动力电池需求量达 36GWh，同比2016年增长了42%。

2014-2015 年动力电池市场快速增长预计将带来2018年以后动力锂电回收的高峰，根据东吴电新组预测，预计 2018 年新能源车销量将突破100 万辆，其中，乘用车+专用车电池需求量预计达 40GWh，商用车需求量预计达 13GWh。按商用车 3 年电池寿命和乘用车 5 年的电池使用寿命，预计2018年动力锂电池回收市场将达11GWh。预计2020 年理论报废量达 28GWh，动力锂电池回收市场规模将达 148 亿元。

废旧锂电池回收市场2020预计达148亿，梯次利用为新增长点

二、梯次利用+拆解回收，百亿蓝海市场新征程

从需求角度来看，动力锂电池退役回收后带来的梯次利用端储能供应可以被市场完全消化。预测 2020 年我国新增光伏装机量 79.5GW，考虑可再生能源发电配备储能系统占光伏新能源发电装置新增装机量5%-20%，容量功率比为 2-4 倍，可以推算出 2020 年新增可再生能源发电配备储能系统需求可达 23.85GW。根据预测，2025 年，我国年度新增的梯次利用潜在规模将会达到 33.6 GWh。电网对削峰填谷经济性的需求、分布式光伏装机量的爆发式增长、电动汽车储能充电站布局的速度加快等应用场景都助推梯次利用的需求不断攀升。

回收拆解端受益于不断紧俏的原材料供应及飞涨的贵金属价格，资源回收市场需求完全没有天花板。在电池成分没有大进步的情况下，制约价格快速上涨的方法之一是对废旧电池中的贵金属的提取利用水平的提高。

回收拆解端受益于不断紧俏的原材料供应及飞涨的贵金属价格，资源回收市场需求完全没有天花板。在电池成分没有大进步的情况下，制约价格快速上涨的方法之一是对废旧电池中的贵金属的提取利用水平的提高。2017 年以来补贴退坡倒逼新能源车厂压低电芯厂锂电池出厂价，2017 年以来锂电池降价的趋势明显。在材料端和需求端的双重压力下，拆解回收的贵金属自然是电芯厂降本增效的出路。

2020年梯次利用储能市场需求达24GW，可完全消化退役锂电池供应