昨日，科技部/联合国开发计划署“促进中国燃料电池汽车商业化发展项目”佛山项目正式启动。首期计划投入17—20辆氢能公交车、20—30辆氢能中型客车以及70—80辆氢能物流车参与商业化示范运行，国内首座完全商业化运营的加氢站将投入使用。

　　研究机构分析指出，氢气作为新兴能源，其安全应用已经十分成熟。氢燃料电池汽车，是新能源汽车新的发展方向。事实上，不仅是氢燃料电池，在新能源汽车中下游忙于抢占市场的当下，高端电池产业链仍是业内最具投资价值的环节。

　　从二级市场看，8月底以来，包括新能源汽车、锂电池、充电桩等指数持续走高，其中，锂电池指数还于9月6日最高上攻至1030.597点，创近半年新高。昨日，受大盘回调影响，各指数均有所调整，但幅度相对有限。

　　行业进入提升竞争力阶段

　　在近日举行2017国际动力电池产业峰会上，北汽和上汽都表达了相同的观点，即整车与电池性能的不匹配。一般而言，整车厂的车型开发周期在2年以上，而在定型时市面上的电池性能远低于车型设计要求，导致了电池性能与整车开发周期存在不匹配性。

　　天风证券指出，本次会议非常务实，参会动力电池企业发言针对能量密度、安全与成本展开讨论；整车厂则依据现有车型开发经验和规划，对动力电池提出细分要求。行业已经度过讨论方向的阶段，下一步是如何应对行业全球性拐点巨变，优化产业结构，提升技术水平和竞争力。可以预见，高端电池的需求将持续提升，门槛也将不断抬高。

　　在此背景下，上市公司纷纷布局高端动力电池相关领域。以氢燃料电池为例，8月25日，亿华通张家口基地首台氢燃料电池发动机正式下线，我国首条自动化氢燃料电池发动机大批量生产线正式投产。华金证券表示，亿华通已成功开发出国内首台第三代商业化燃料电池发动机，预计到今年底，将完成200台氢燃料电池发动机的生产。上述项目的落地，有望加速我国燃料电池车的商业化进程。

　　此外，记者在投资者互动平台上看到，富瑞特装(300228,股吧)近日表示，公司控股子公司氢能装备已经销售临时加氢装置2套，500kg/d加氢站与加氢机3套，车载高压供氢系统近百套，已经对公司有销售贡献。为应对氢燃料电池汽车市场的爆发，公司正准备筹建氢能源汽车供氢系统产业化项目。中通客车(000957,股吧)、雪人股份(002639,股吧)、潍柴动力(000338,股吧)等均表示涉足燃料电池相关领域。

　　投资机会贯穿数年

　　招商证券(600999,股吧)在报告中指出，六大电气系统的机会将贯穿未来数年，中游会逐步向好。中游制造环节，电池、电机、电控等“大三电”，以及电源、能源管理等小三电系统的格局已趋于清晰，尽管动力电池目前还处于行业调整期，但电池材料本身就是全球供给业态，产业格局也更稳定。今年，在电池及其材料环节中，看好正极、隔膜、添加剂的机会；从更长期看，今年大部分中游需要以量补价，明年则可能量升价稳，中游的盈利弹性会逐步向好。继续推荐长园集团(600525,股吧)、天赐材料(002709,股吧)、杉杉股份(600884,股吧)、汇川技术(300124,股吧)、宏发股份(600885,股吧)、亿纬锂能(300014,股吧)、国轩高科(002074,股吧)、先导智能、科士达(002518,股吧)等。

　　天风证券表示，在国际动力电池产业峰会上，整车厂对于电池价格提出了更高的要求，而动力电池厂对于原材料价格的上涨已经变得麻木，上下游的挤压对于动力电池企业的供应链整合能力提出更高要求。在性能方面，能量密度与安全性的要求都在提升，动力电池企业的研发与生产能力也受到严峻考验。因此，能够妥善应对这些矛盾的锂电龙头有望快速地从行业内脱颖而出。

　　在投资策略方面，天风证券建议，投资者可配置新能源汽车板块，在中下游忙于抢占市场的攻坚阶段，业内最具投资价值的环节将继续集中在资源端和高端电池产业链。主推杉杉股份(资源端映射)、先导智能(联合机械覆盖，高端电池映射)，同时推荐国轩高科、亿纬锂能、东方精工(002611,股吧)，建议关注长园集团、多氟多(002407,股吧)、天赐材料、新宙邦(300037,股吧)、江苏国泰(002091,股吧)。

　　此外，华金证券表示，工信部运行监测协调管理局局长郑立新近日表示，双积分管理办法正在履行发布程序。双积分政策实施后，乘用车企平均油耗负积分可由多种方式抵偿，这几乎等同于对车企新能源汽车产量作出了固定要求，汽车企业自身必须生产、销售足够量的新能源汽车，否则只能购买其他企业的新能源汽车正积分，或者削减自身传统燃油汽车产量。利好新能源汽车产业链的相关标的，重点推荐产业龙头(赣锋锂业(002460,股吧)、天齐锂业(002466,股吧)、华友钴业(603799,股吧)、国轩高科、天赐材料)；三元锂相关标的(当升科技(300073,股吧)、亿纬锂能、杉杉股份、格林美(002340,股吧)、科恒股份(300340,股吧))；建议重点关注受益于光伏回暖及共享单车的晶盛机电(300316,股吧)、珈伟股份(300317,股吧)。