行业近况

交通运输部、财政部和工业和信息化部三部委联合下发《新能源公交车推广应用考核办法》，要求进一步加快新能源汽车在公交领域的推广应用，促进公交行业节能减排和结构调整。

评论

预计2020年新能源客车在公交车中的占比在60%以上。我们测算北京等要求最高的十省市公交车占全国保有量的比例在50%左右，而安徽等六省公交车占全国 保有量的比例在20%左右，剩余省区市的占比在30%。按照该比例，我们测算出2015～2019年新能源公交车占全国销量的比例应大致不低于28%、 37%、45%、54%和62%。

该考核办法可以让新能源客车的购买更符合自然更新的规律。由于2016～2020 年的新能源客车补贴政策在2017年和2019年各有一次20%的退坡，因此在现有补贴政策下，很有可能导致各地在2015年4季度、2016年下半年和 2018年下半年突击采购，从而导致新能源客车的需求出现大幅波动，不利于新能源客车及其产业链有效组织生产。在该考核办法下，要求随着新能源客车补贴政 策的退坡，新能源客车在各地公交车中的占比要稳步提升，在补贴退坡前突击采购的情况有望得到有效遏制。

以行政的力量确保新能源客车需求，坚定整个产业链降成本的信心与决心，让客车供需双方共同分担降成本的风险。随着2017年和2019年的两次20%补贴退 坡，如果整个新能源客车产业链降成本的速度低于补贴下降的速度，则有可能各生产企业在大量投入研发费用后不能获得相应的订单，客车运营企业重新采购传统柴 油机客车。在此考核办法下，实际上将降成本的不确定性强制性地由客车供需双方来承担，未来如果补贴退坡而成本不能随之下降，客车企业可以选择涨价来维持合 理的盈利能力。

风险

新能源客车行业竞争格局恶化，发生价格战。