挂牌新三板半年有余，山东威能环保电源科技股份有限公司（以下简称“威能电源”，834851）的净利润水平就下挫近90%。

7月20日，威能电源披露2016年半年报显示，当期威能电源实现营收1.18亿元，较上年同期减少14.38%；实现归属于挂牌公司股东的净利润435.35万元，较上年同期减少88.82%；基本每股收益0.03元，同比减少92.50%。威能电源在财报中解释称，净利润下滑“主要原因为政府补助大幅下降”。

《中国经营报》记者获悉，在2016年1~6月，威能电源获得的政府补贴约为838万元，与去年同期获得的6326万元相比，减幅达654.89%。有业内分析人士向记者表示，国家补贴政策正在收紧，为抑制骗补现象，政府已经开始下调补贴金额，2017~2020年的补贴退坡幅度为每两年下降20%。

净利大减近九成

威能电源是从事锂离子动力电池、BMS电池管理系统、锂离子正负极材料、隔膜等研发、生产、销售于一体的高新技术企业。其盈利模式主要通过研发、生产和销售单体锂离子电池与锂离子电池组以获取一次性收入。

2015年12月31日，威能电源成功在新三板挂牌上市，当年其实现净利润3957.9万元，与2014年相比增长294.10%。

然而，好景不长，2016年1~6月，威能电源仅实现营业收入1.18亿元，较上年同期减少14.38%；归属于挂牌公司股东的净利润435.35万元，同比减少88.82%。而在“经营情况”说明中，威能电源表示，2016 上半年公司的净利润为427.5万元，较上年同期减少89.32%。

为何挂牌上市刚过半年，威能电源的营收和净利润水平就双双下挫？记者分别致电、致函威能电源董秘办采访，但该公司一名赵姓人士以“领导出国、没有其他人能答复”为由，谢绝了记者的采访请求。

记者获悉，2016 年上半年，工信部陆续出台了《汽车动力蓄电池行业规范条件》补充通知以及发布《新能源汽车生产企业及产品准入管理规则》（修订版征求意见稿），要求对列入公告的单体汽车动力蓄电池企业典型产品重新检测以及新能源汽车厂商的补贴政策进行调整。

中投顾问新能源汽车产业链研究员李宇恒向记者表示，威能电源净利润大降的原因在于，主要是受到国家新能源产业政策调整的影响，为符合行业主管部门的要求，同时保持与合作伙伴的长期合作关系，威能电源上半年投入了较大的精力进行相关产品的重新检测，对销售收入产生了一定的不利影响。

不过，尽管净利润同比减少近90%，但威能电源依然认为其盈利能力在增强。威能电源表示，今年上半年其营业利润为-865.4万元，较上年同期减少亏损63.05%。并称，“公司对生产工艺进行优化，提升了材料利用率，产品单位成本降低，盈利能力增强、亏损减少。”

值得一提的是，今年上半年，威能电源经营活动现金流量净额为-5290万元，较上年同期相比减少711.7万元。其在风险提示中表示，锂离子电池的生产周期长，生产过程中占用大量资金。另外部分客户应收账款账期长，也占用了流动资金，若应收账款不能及时回收，存货不能及时消化，将面临资金短缺的风险。

过度依赖补贴？

在外界看来，威能电源挂牌上市半年就业绩大降，与其获得的政府补贴收入减少不无关系。

数据显示，2016年1~6月，威能电源净利润为427.5万元，较上年同期减少89.32%。同一时期，威能电源获得的政府补贴金额约为838万元，几乎是净利润的两倍，但与去年同期获得的6326万元相比，减幅达654.89%。威能电源在财报中表示，净利润较上年同期减少，主要原因为政府补助大幅下降。

记者了解到，2015年威能电源实现净利润3957.9万元，与2014年相比增长294.10%。其中，仅获得的国家补贴为7023.8万元，几乎也是其净利润的两倍。细分来看，“新能源汽车产业动力电池技术开发项目”获得的补贴金额为5775 万元，其他部分补贴分别来自其承担及参与的国家“863计划”项目、科技支撑计划以及递延收益摊销。

李宇恒向记者分析称，威能电源获得国家补贴下降的原因在于，一方面行业骗补现象严重，为抑制骗补现象，政府下调补贴金额；另一方面新能源产业也在不断发展壮大，因此国家调整了新能源产业政策，对新能源企业补贴有所减少。不过，李宇恒认为，威能电源由于产品不符合相关补贴政策要求而导致补贴减少的可能较小。

记者获悉，目前威能电源主营三元电池和磷酸铁锂电池。根据其披露的2015年财报数据，当年其三元电池产品收入1.51亿元，占总营业收入的52.79%，磷酸铁锂电池所占比例为45.37%。

而在2016年1月14日，工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，三元系电动商用客车被排除在外。这意味着未进入该目录的车型将无法享受政府补贴以及免购置税（10%）的政策优惠。这无疑给主营包括三元电池的威能电源泼了一盆凉水。

另外，根据国家财政部、发改委、工信部、科技部等部门制定的补贴政策，补贴额度将逐年下降。其中，2017~2018年补贴标准在2016年基础上下降20%，2019~2020年补贴标准在2016年基础上下降40%。

一位不愿具名的业内人士也向记者表示，补贴政策收紧已是大势所趋，因为巨额补贴只能给行业带来短暂繁荣，并容易让部分企业过度依赖扶持政策。在该人士看来，威能电源要提升产品质量，增强核心竞争力，从而从根本上提升企业的盈利能力，“不能靠着补贴过日子。”

李宇恒对上述观点表示认同，其向记者表示，由于新能源汽车需求的快速增长，锂电池行业也得到爆发，但是电池的品质较难管控，锂电池行业竞争激烈。大跃进式的发展将会导致锂电池供过于求，且产品质量难以保障，电池问题可能将在2016年集中爆发。因此，锂电池企业需要更加注重产品质量和生产技术。

但对于未来，威能电源仍充满信心，其表示已在2016年4月5日成功入选工信部《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录（第三批），“随着相关工作的完成，公司下半年将进入产量和销量迅速释放期，营业收入将出现较大幅度的增长。”