回首2018年锂电原材料行情,新能源补贴政策对钴锂价格的关键拐点都起到了推波助澜的作用 (如下表所示)。年末将至,业内关于明年新能源汽车补贴政策再退坡的风声频传,虽目前暂无明确公告,但企业未雨绸膜已然开始未雨绸缪排兵布将,准备迎接新一轮的补贴退潮。

2018年4月,2018年新能源补贴政策刚颁布两个月,沃特玛爆雷,母公司坚锐沃能公告20亿元债务逾期,13个公司银行账户被冻结,事件随后发酵波及磷酸铁锂-碳酸锂的重要消费渠道。受此影响碳酸锂价格跌破15万元/吨关口,进入加速下滑通道。

补贴政策对钴价的影响虽无直接事件反映,但却可以通过同比价格走势中观察到。同比2017年第2,3季度,2季度末3季度初,2018钴价并未复刻去年行情出现价格拐点。该时段内基本面同为供过于求,但今年行情无法重复的重要原因即是终端受制于补贴退坡后资金紧张,材料厂现金流承压,跟涨外媒无力。

Smm认为,在补贴退坡与日韩竞争双重压力下,电池厂需要在保障安全的前提下尽力提高能量密度。

正负级材料体系的选择和匹配决定了电池的能量密度。以30ah软包电池质量分布为例,电芯能量密度可以达到材料能量理论能量密度的53%。电池300Wh/kg对材料理论能量密度要求为570Wh/kg(轻量化之后低于该数值也可以实现)。而当前产业正常水平为230Wh/kg,仍有相当差距。

数据来源:国轩高科

若对570Wh/kg的要求再拆分,如上图所示,正极容量200-220 mAh/g,负极容量600-800 mAh/g,理论能量密度即可达570Wh/kg 。因此,对于材料厂而言,高比能量正极材料是战略发展方向。而高比能量正极材料的技术解决路径,主要通过高电压,高比容量与高碾压解决。SMM认为各电池厂均有研发不同产品平台,匹配不同类型正负级,对应的正极材料需求也将会更多样化与定制化。

图片来源:天津巴莫