美国当地时间9月12日上午9点，蔚来（NIO.NYSE）正式在纽交所挂牌上市，开盘报价6美元/ADS，较发行价下跌4.2%。根据开盘价计算，蔚来总市值为61.66亿美元。开盘后一度跌超13%，最低触及5.35美元后回涨，重新向开盘价迈进，最终上市首日股价上涨5.60%，报收于6.60美元。按此计算，蔚来汽车的估值约为64亿美元。
电动汽车资源网了解到，12名蔚来用户（包含普通用户，合作伙伴与蔚来员工所组成的车主代表）上台敲钟，李斌及蔚来高管均不在12名敲钟人之列。
蔚来汽车IPO之路
8月14日，蔚来汽车向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO（首次公开募股）招股书，希望通过IPO筹集至多18亿美元资金。
据蔚来招股书显示，公司2018年上半年汽车销售收入4439.9万元人民币，总收入4599.1万元。在扣生产、研发和一系列运营成本之后，净亏损33.26亿元人民币。回看2016年和2017年的财务历史，公司分别净亏损25.73亿和50.21亿元人民币。从2016年至招股书披露的2018年6月为止，累计亏损上百亿。
蔚来的烧钱量级备受市场争议。蔚来从成立至今到上市，花了不到四年的时间，而它的前辈特斯拉则花了七年的时间，相对来说，蔚来的上市速度相当快。在短期来看，成功上市或许能够缓解蔚来的资金压力，但从长远发展来看，还要看业绩和造车的水平以及可持续的商业模式。
拿什么扛股价？
但作为一家新造车势力，蔚来一直强调的不是其产品力而是用户体验，相对于其他新造车势力常常表现出的对于造车的热忱，蔚来更多倾向于其互联网思维。坦率的说，脱离了产品力只谈服务的用户体验，实际上很难说的上用户体验。到目前为止，蔚来的交付量还未形成规模化的用户群体，用户群体对此的评价，我们依然在观望。
我们也在反复思考，蔚来汽车的核心竞争力到底是什么？因为从产品本身来说，不管是从产品参数还是产品的交付量，目前都还没有太过亮眼的数据。蔚来是一家资本属性的公司，云集了大量的科技巨头和顶级风投，比如腾讯、百度、京东、 高瓴、顺为、红杉、华平等顶级机构为蔚来汽车提供了强劲资本支持。电动汽车资源网认为，股东强大为蔚来带来强力资源支持，其成长确定性强，这可能是投资者的信心所在。但实际上，这是资本市场的游戏，参与游戏的玩家会成为合伙人还是接盘侠这很难说。李斌作为一个“资本玩家”，在过去几年间投资案例无数，去年其刚刚解套了摩拜单车，目前已经成为接盘者美团的亏损黑洞。
就目前来说，蔚来的盈利模式还比较单一，只有销售车辆这一种途径。而李斌表示，“我们没有销售公司、服务公司这个概念，我们只有一个部门，叫‘用户体验’部门，所有跟用户体验相关的都是基于移动互联网，跟用户交流、内部的管理也都是基于移动互联网。这两件事情，是我们最核心的竞争力”。目前消费者要预订蔚来ES8只有通过蔚来汽车工作人员才行；在蔚来汽车的设想中，采取口碑传播加App营销的方式，每一个蔚来汽车用户都将成为蔚来汽车产品的“销售”。相信不少整个厂都有着用户成为销售的美好愿景，而蔚来的运作模式能否实现这一设想确实让人期待。
但不管如何，海外股市非常理性，注重业绩数据表现。美国股市做空机制也比较完善，哪怕是光鲜的特斯拉也隐藏着危机,大量机构至今仍做空特斯拉。而上市的蔚来其业绩如果不能支撑起估值，就可能面临被做空的风险。
（文/电动汽车资源网 岳绍雪）
版权声明：本文版权为电动汽车资源网所有，转载请务必注明来源（电动汽车资源网）及作者。
