特斯拉私有化计划未启动,却已经麻烦缠身。特斯拉CEO马斯克近日通过社交网络宣布准备将公司私有化,他认为,私有化是为特斯拉选择的最佳前进之路,能够为公司创造最佳运营环境,减少资本市场的纷扰。此前,空方多次炒作特斯拉公司股票,导致市值波动,每每有此情况,马斯克都要出面解释。做空者行为对公司股票价格的影响让马斯克非常恼火,他多次在社交媒体表达对做空者和短期投资者行为的警告。

宣布私有化在一定程度上对公开市场空方构成了打击,但本来是为了摆脱干扰而采取的“自卫”行动却可能让特斯拉和马斯克付出不小代价。

私有化推文公布后,特斯拉立刻被投资者起诉,称其人为操纵了股票价格,该诉讼还声称,“马斯克错误地表示,他已经获得了将特斯拉私有化的必要资金。”次日,有外电报道,美国证券交易委员会已经向特斯拉公司发出了调查传票,即将针对特斯拉的私有化计划以及马斯克声称的资金到位的声明展开调查。马斯克曾通过社交媒体发文称,高盛集团和银湖将担任其私有化流程的财务顾问,目前高盛已证实其将为特斯拉担任财务顾问一事。

不过比较糟糕的情况是,马斯克已经明确表示,资金来源是沙特主权财富基金(PIF)。如果这一消息属实,特斯拉必须首先得到美国国家安全部门的批准。如今,美国总统特朗普正在加紧审查外国对美国技术的投资。另外,美国外资投资委员会(CFIUS)对于沙特主权财富基金对特斯拉的重大投资肯定会展开审查。CFIUS有权以保护国家安全为由,建议美国政府阻止交易。在汽车方面,特朗普政府曾宣布可能对进口汽车产品征收关税,显示出特朗普将汽车业视为关系美国经济安全和技术安全的重要行业。

综上,从目前的形势看,美国政府同意沙特作为特斯拉私有化主力资金的可能性很小,除非新的调查显示特斯拉以及其产品没有技术含量,这种可能性也很低。如果私有化计划最后真的告吹,马斯克可能会因个人行为导致公司股价波动面对新的调查。

静态来看,特斯拉私有化并不是完美的一招。私有化对于资金需求较大的项目,特别是初创汽车公司来看,弊端比较明显,比如私有化意味着公司失去了通过公开市场融资的渠道,而其他渠道的资金,正如前面所分析,即使双方有意,最后未必能成。有知情人士透露,还有多方曾与马斯克接触,表示出对特斯拉浓厚的兴趣,但目前传出的资金来源恐怕大部分都不具有投资资格,因为都是美国以外的投资者。日本软银就不说了,因为已经谈崩了。另外就是沙特拥有数千亿美元的主权财富资金,通过其公共投资基金进行投资,其目标是帮助依赖石油的国家实现多元化发展,对冲能源驱动形式未来改变后面对的挑战。据称,在马斯克发推文之前,该基金已经购买特斯拉5%的股份。此外,中国的腾讯公司也持有特斯拉5%左右的股票。

从操作角度看,私有化的弊端还包括上市公司退市费用较高、监管和执法机关的审查时间成本和人力成本也很高等。

即使顺利熬过私有化风波招致的一系列麻烦,并正式实施该计划,特斯拉也并不能高枕无忧,还将面对一系列棘手的挑战。能否成功地趋利避害,又能否解决盈利能力较差、国际市场拓展不顺等诸多问题还是未知数。

首先,在业绩方面,特斯拉距离实现盈利还有不小的距离。今年二季度,特斯拉再次交出大亏损的答卷,主要原因是电动轿车Model 3生产耗资巨大。二季度特斯拉亏损了7.175亿美元,高于分析师的预期,略高于上一季度7.09亿美元的亏损,是去年同期亏损3.364亿美元的两倍多。作为一家初创公司,特斯拉仍然没有走出创业期,还在为实现收支平衡努力奋斗。

其次,在市场方面,特斯拉独资在上海建设海外第一家工厂的事已敲定,但中国市场电动汽车初创企业不少,本土电动汽车企业的作战能力也不容小视,此外其他跨国公司也已加大力度研发生产电动汽车,特斯拉在华的市场表现还不能下定论。

在美国,特斯拉的累计交付已超过20万辆,但有分析指出,其成绩与美国政府的高额补贴息息相关。特斯拉的新能源汽车配额用尽后,随着补贴大幅滑坡,不知道到时在市场上是否还能继续火下去。

在欧洲,特斯拉还没有找到感觉。欧洲消费者对于这个美国品牌的态度并不是很热情,他们更看重汽车售后维修服务等一系列问题。另外,随着保时捷、奥迪和宝马等汽车公司推出纯电动车型,如保时捷刚刚宣布其首款纯电动跑车Taycan将于明年开始量产,捷豹I-Pace、奥迪e-tron、梅赛德斯-奔驰EQ系列和宝马都将推出竞争车型,对特斯拉发起猛烈攻势。

第三,近期原材料价格上涨、Model 3迟迟不能交付、高管频繁跳槽等诸多问题正困扰着马斯克,或许正是这些纷纷扰扰让马斯克草率地发文宣布私有化。

无论如何,马斯克将为自己的草率行动付出代价。