2020年7月5日，由电车资源、成都新能源汽车产业促进协会主办，中国城市公共交通协会网约车分会协办的“中国新能源乘用车及网约出行大会”正式召开。飞的出行总裁周晓刚发表了主题为《疫情之后的运营商资产重组》的演讲。

飞的出行总裁周晓刚

商业逻辑所依赖的环境产生重大变化

周晓刚表示，网约车运营商作为重资产行业，应扎扎实实磨好自己的豆腐，同时确保现金流的延续性，让企业有足够的资金量能够活下去。如果做到这一点的话，或许能够把不利变为有利，实现弯道超车。今年因受到疫情影响，目前商业逻辑所依赖的环境已经产生一些重大变化，一是发单量下滑，最低的时候发单量30%都不到，二是退租率上升，大量的车退回来趴在仓库里租不出去。

周晓刚表示，即便有很多金融公司推出各种各样的延租手段，也给司机提供不同形式的优惠政策，但是这些都不足以挽救公司。那么为什么不起作用呢？周晓刚认为以往基于一个司机正常生存环境下的逻辑已经不再适用，这些逻辑已经发生了一个重大变化，而这个变化会带来资产并购的机会。

资产并购已成为运力扩张的有效手段

在滴滴自营及合资公司运力投放之后，网约车运力行业迅速由市场经济迅转变为计划经济，蓝海市场消失，新增交易十分困难。目前滴滴平台自营运力、合资公司的合规运力、跨区域的大KA公司以及平台上的合规运力，总量合计达到70多万。这就导致平台运力过剩，无法保障绝大部分车的出租率，尤其是以经租模式为代表的一批大KA公司。

另一边则是有效运力不足的其他平台，这些主要是以高德为代表的聚合平台，虽然运力的数量很多，但是有效运力较少，发单的完单率较低。周晓刚认为，这两者导致大多数运力公司都会面临着一个抉择，就是会像“飞的出行”一样聚焦在长三角、珠三角等区域的运力整合，把一些优质的运力并到一起来做。

此外，周晓刚分享他发现的一些现象。一是政府及平台双重约束导致扩张受限，以中山为例，虽然政府没有限制网约车驾驶员证和企业运输证的办理，但是即便证件都办妥当，也无法上平台，这就是典型的隐形门槛。

二是网约车市场已经进入一个存量整理的时代，作为一个运力公司应该如何去实现规模增长呢？在周晓刚看来，对于“飞的出行”而言，目前唯一的出路就是把一些不想玩的公司并购进来，实现资产运力的扩张。

三是订车到发车需要较长的周期，任何政府及平台政策的调整都可能致使CP公司突然被卡住，导致车辆无法上牌或者运营，陷入进退两难的境地。周晓刚提到在东莞曾出现过这样一个现象，有一批车都在系统里，连网络预约性质的行驶证都已经拿到手，但最终没法办理运输证。

并购资产的评估维度

周晓刚谈到并购资产的五大评估维度：一是剩余租金，二是车辆残值，三是出租率，四是负债规模，五是牌证价值。从牌证价值来讲，目前新的形势下，可能除了一些少数的限牌城市的牌证还有一点价值以外，剩下很多城市的牌证价值非常小。

周晓刚表示，运力有一些衍生价值，但真正被认可的价值一般是卖车、租车、保险。对租赁公司而言，必须顺应转变盈利思路，利用政策指导或倾向提早做好改变及转型，并且政策中应该会预留租赁公司的收益。

除此之外，扎实的车队运营能力也是值得认可的衍生价值，这是做好网约车资产运营的关键。在周晓刚看来，很大一部分运力公司可以当作两种模型的公司：第一类模型的公司就是人力资源公司，也就是所谓的车队管理；第二类模型的公司是把资产管理当作一个逻辑在提升。这两个模型需要进行纵向和横向的一些融合，当我们把这两个能力都融合到一起，才有可能把网约车资产运营的底层逻辑给打扎实，所以通常把这个领域当中的两大运营能力，叫做司机运营能力和资产运营能力。

如何对已有资产重新评估？

周晓刚举例阐述了如何对已有资产进行重新评估的方法。一辆车最初的购买价可能是12万，贷款10万，但这辆车可能运营一年之后，你觉得你贷款里还剩8万，我告诉你不对，这辆车可能最多只能是5万块钱，这样就会产生一个剪刀差。所以在并购的一瞬间就会挤掉资产泡沫，把一个不健康的资产变成一个健康的资产，这就是所谓资产并购当中一个重点，有价值的逻辑点。另外，周晓刚强调，并购虽然是一座金矿，但是风险处置需要超高的专业度，尤其是不懂金融的公司就会掉到坑里面去。

在演讲最后，周晓刚分享他对网约车行业、特别是对运力公司的几点建议：

第一，深耕市场做苦行僧。

第二，做最脏最累苦的活，啃下最难的骨头，打造自己的优势壁垒去应对来自行业的挑战。

第三，如果确实不想干了，如果有人收购你，价格不太离谱就赶紧出手吧。